На фондовой бирже торгуют сотни эмитентов. Но как узнать, что это добросовестные участники, а не «Рога и копыта» современного Остапа Бендера?
Чтобы инвесторы были уверены в своих вложениях, есть специальная комиссия, которая допускает на биржу только тщательно отобранные компании.
Что такое листинг ценных бумаг на бирже
Листинг – процедура допуска ценных бумаг на биржу. Это своеобразный входной контроль для эмитентов. Как вступительные экзамены для абитуриента или собеседование для соискателя. Пройти эту процедуру должна любая компания, которая хочет выйти на биржу, в том числе через IPO.
Эмитентом называют компании, которые выпускают или, иными словами, эмитируют ценные бумаги.
Процедура позволяет допустить на фондовую биржу только участников, которые отвечают следующим требованиям:
- финансовым показателям,
- уровню ликвидности,
- рискам.
Зачем листинг нужен компаниям и инвесторам
Через листинг компании выходят на фондовую биржу. Это повышает уровень доверия текущих инвесторов, а также позволяет продавать ценные бумаги новому, более широкому кругу.
Привлечение дополнительного финансирования позволяет быстрее развивать бизнес. Вместе с ростом спроса на активы, увеличивается и капитализация.
Кроме того, компании могут получить налоговые льготы и привилегии при организационных переходах или оформлении кредитов.
Также листинг защищает интересы инвесторов:
- минимизирует риски появления недобросовестных компаний на бирже;
- страхует от возможных потерь из-за банкротства эмитентов.
Инвестировать нужно не только в будущее, но и в свою жизнь здесь и сейчас.
Виды листинга ценных бумаг
Различают два вида.
- Первичный – бумаги впервые появляются на бирже.
- Вторичный – дополнительно входят в оборот на другой торговой площадке.
Например, российские компании должны сначала пройти на региональную биржу: Московскую или Санкт-Петербургскую. И только следующим этапом, через вторичный листинг, могут пройти на зарубежную.
Для ценных бумаг, которые вращаются в определенных кругах и эмитируются для определенных целей, используют специальный листинг.
Что такое уровень листинга
Уровень листинга позволяет понять, через какие требования прошел эмитент. Как правило, если компания прошла строгий отбор, значит она выглядит более надежной в глазах инвестора.
На российских биржах есть три уровня.
- Первый уровень – ценные бумаги крупных компаний, так называемые голубые фишки и гособлигации.
- Второй уровень – более рисковые бумаги, которые принадлежат компаниям, прошедшим проверку с меньшими требованиями.
- Третий уровень – бумаги вне котировального списка, которые прошли не полный, а частичный отбор. Сделки с ними могут быть связаны с более высокими рисками. Требования к таким участникам минимальные: эмитенту нужно соблюдать законы, раскрыть необходимую информацию о своей деятельности и зарегистрировать свои бумаги.
Важно: не стоит думать, что на третьем уровне находятся только бумаги низкого качества. Не все эмитенты хотят тратить время и деньги, рассекречивать информацию, чтобы попасть в котировальный список. Поэтому не всегда стоит оценивать активы только по вхождению в определенный уровень.
Как проходит процедура листинга
Рассмотрим поэтапно, как проходит типовая процедура допуска на биржу.
- Эмитент подает заявление и заключает договор на проведение оценки.
- Предоставляет документы, запрашиваемые комиссией.
- Ожидает результатов экспертизы, после которой принимает участие в заседании комиссии по допуску.
- Если эмитент соответствуют требованиям, его ценные бумаги включают в котировальный список. Они относятся к первому и второму уровню.
Котировальный список – это перечень ценных бумаг, которые допустили к торговле на биржу.
- Если эмитент не соответствует требованиям, его бумаги отправляют в предлистинговый список. Они относятся к третьему уровню. Сделки с активами из этого списка подлежат исполнению вне торговой системы. Это значит, что биржа снимает с себя ответственность за их проведение.
Котировальная комиссия на бирже – это орган, который занимается допуском ценных бумаг к торгам на фондовом рынке, определяет их курс, занимается регистрацией и публикацией курса в биржевых бюллетенях.
Критерии прохождения процедуры листинга
Несмотря на то, что все компании отличаются друг от друга, при входном контроле к ним предъявляют базовые требования.
Листинг акций и облигаций немного отличается, но в обоих случаях биржа уделяет пристальное внимание размеру и финансовым показателям организации, ее документации и прозрачности ведения бизнеса, времени ее существования и соблюдению законодательства.
Основные требования к эмитентам:
- эмитент выпускает ценные бумаги по законам РФ;
- раскрывает отчетность;
- предоставляет информацию по убыткам;
- соответствует условиям по срокам деятельности;
- эмитирует определенный объем ценных бумаг.
Что такое делистинг
У листинга существует обратная процедура под названием делистинг. Если листинг – это допуск бумаг до котировального списка, то делистинг – исключение из него.
Выход из привилегированного списка может быть добровольным и принудительным.
Добровольный делистинг происходит по желанию эмитента:
- компания объединилась с другой, и ценные бумаги теперь будет выпускать новый эмитент;
- произошла реорганизация;
- у эмитента больше нет желания раскрывать всю отчетность для биржи;
- активы организации оказались в руках одного или нескольких акционеров и продолжать торговлю на бирже бессмысленно.
Принудительный делистинг инициирует биржа:
- эмитент больше не соответствует требованиям, нарушает их или законы РФ;
- выявлен факт недостоверной информации в финансовой отчетности;
- компания обанкротилась или ликвидируется.
Надежный и застрахованный способ защитить деньги от инфляции – открыть вклад под выгодный процент. Рассчитайте на специальном калькуляторе ниже.
Чтобы не переживать о личных накоплениях, позаботьтесь о них уже сегодня. С онлайн-калькулятором от Совкомбанка вы легко рассчитаете прибыль от вложений именно на тот срок, который вам нужен. А для держателей карты «Халва» доход будет еще выше.
Как инвестору вести себя в случае делистинга эмитента
Что делать инвестору, чтобы минимизировать потери в случае делистинга эмитента? Рассмотрим возможные варианты.
- Если вы слышите о предстоящем банкротстве или ликвидации компании, значит далее ее ждет делистинг, а вас с большой вероятностью – потери. Услышали о банкротстве – продавайте активы этого эмитента. Чем раньше вы это сделаете, тем лучше.
- Если ваш эмитент временно выпадает из котировального списка, но стабильно выплачивает дивиденды, вы можете сохранить акции. Право на получение дивидендных выплат останется за вами. Но, помните, что скорее всего продать такие бумаги будет сложно.
- Еще один вариант при добровольном делистинге эмитента – подождать оферты. По ней инвесторы могут продать свои акции по стоимости средневзвешенной цены торгов за последние полгода.
