Все Новости компании Советы Инвестиции Малому бизнесу Инструкции События Решения для корпораций Брокерское обслуживание

Арсений Автухов: переток с долгового рынка на фондовый неизбежен, ключевой тренд – рост неопределенности

Ключевым трендом российского финансового рынка в последние годы является рост неопределенности, а периоды ее пиковых значений совпадают с минимальными мультипликаторами, заявил начальник отдела публичного анализа облигаций Совкомбанка Арсений Автухов в ходе сессии «Капитализация 66%! Как превратить вызовы в возможности?» форума по инвестициям и трейдингу «Инвест Базар 2026».

«На мой взгляд, ключевой тренд рынка на данный момент, сохраняющийся уже на протяжении нескольких лет – рост неопределенности. Именно в времена наибольшей неопределенности мультипликаторы были минимальны: в 2008 году, в сентябре 2022 года и в конце 2024 года, когда рынок опасался роста ключевой ставки до 25%», – отметил Автухов.

По его словам, в сложившихся условиях участникам рынка необходимо делать акцент на новых инструментах управления неопределенностью во всех аспектах инвестиционного процесса – от портфельного управления и финансового анализа до IR-коммуникаций.

Отвечая на вопрос о возможном перетоке капитала с долгового рынка на рынок акций, представитель Совкомбанка выразил уверенность, что такой переток неизбежен.

«Если прямо отвечать на этот вопрос, я считаю, что да, переток будет», – сказал он.

Говоря про поиск оптимальной структуры финансирования под конкретные запросы эмитентов, Автухов обратил внимание на неравномерность развития российского рынка.

«У нас на рынке есть много разных типов похожих инструментов. Например, инструмент народных облигаций, который, очевидно, с учетом всех происходящих событий, тоже требует переосмысления. Это еще один пример того, что наш рынок в целом действительно очень хорошо развит, но неравномерно», – заключил эксперт.