Все Новости компании Советы Инвестиции Малому бизнесу Инструкции События Решения для корпораций Брокерское обслуживание

Елизавета Уткина: профессиональное рейтинговое консультирование помогает эмитентам максимизировать результат

Заместитель директора центра рейтингового консультирования Совкомбанка Елизавета Уткина выступила на сессии «Инфраструктура для роста: особенности нового сезона» в рамках VI ежегодного форума «Будущее облигационного рынка» Эксперт РА. Эксперт представила уникальные компетенции команды рейтингового консультирования Совкомбанка и раскрыла ключевые аспекты успешного взаимодействия с рейтинговыми агентствами.

«Мы единственная независимая эдвайзори-команда на рынке с опытом работы в национальных рейтинговых агентствах, – заявила Уткина. – Мы знаем, как все устроено изнутри, и теперь помогаем клиентам максимизировать рейтинговый результат».

Эксперт подчеркнула, что значение кредитных рейтингов выходит далеко за рамки размещения облигаций.

«Сфера применения рейтингов шире, чем кажется: от классического "без рейтинга нет бондов" до прямого влияния на ставки по кредитам и размеры лимитов, – отметила Уткина. – Даже рейтинг ВВ+ позволяет банку применять риск-вес 100% вместо 150%, что делает финансирование для заемщика более выгодным».

По словам эксперта, для компаний, планирующих IPO, наличие рейтинга - важный элемент подготовки. Для дебютантов же рейтинг является «билетом в розничный спрос», поскольку именно пресс-релиз рейтингового агентства и презентация организатора размещения зачастую становятся основными источниками информации для частных инвесторов.

Уткина выделила распространенные ошибки, которые допускают компании при работе с рейтинговыми агентствами.

«Бухгалтер не справится с подготовкой рейтинга, поскольку методология агентств гораздо глубже простой расшифровки отчетности. Компании часто не успевают получить рейтинг в сжатые сроки или подготовиться к актуализации. Презентация для инвесторов не равна презентации для агентства», – перечислила эксперт.

Особое внимание она уделила важности последовательности в действиях: «Агентство может понизить рейтинг, если компания идет поперек озвученных аналитикам планов. Хаос в предоставляемых данных не способствует достижению наилучшего результата – именно для этого существуют профессиональные консультанты».

Эксперт подробно описала этапы выстраивания эффективного рейтингового процесса.

«Начинать нужно с беспристрастной оценки текущей ситуации и объема "домашней работы" до запуска рейтингового процесса. Необходим качественный аудитор и финансовая модель, адаптированная под критерии рейтингового агентства», – рекомендовала Уткина.

Важнейшим элементом успеха она назвала подготовку рейтинговой презентации.

«Презентация должна быть не просто красивой, а содержать ответы на факторы методологии с правильными акцентами. Наши презентации существенно помогают эмитентам и в дальнейшей работе с DCM командой», – отметила эксперт.

Уткина предупредила об опасности самоуспокоенности после получения рейтинга. «Многие компании недооценивают нефинансовые факторы и перестают работать над рейтингом. Однако команды аналитиков меняются, ситуация в бизнесе и мире тоже, поэтому каждый раз нужно выкладываться как в первый», – подчеркнула она.

Эксперт также обратила внимание на важность прозрачности: «Надеяться, что агентство не узнает о чем-то важном, очень опасно. Гораздо эффективнее быть в диалоге с аналитиками и грамотно доносить информацию».

«Мы успешно работали со всеми типами компаний – от тех, где ноль человек отвечает за рейтинг, до тех, где есть отдельные IR-департаменты. Поверьте, всем есть что улучшать, и везде можно добиться более высоких результатов», – заключила Елизавета Уткина.

Дата публикации: 23 октября 2025