Главный прогноз по золоту на 2026 год от Михаила Васильева, главного аналитика Совкомбанка

Выступление Михаила Васильева на II Российском форуме драгоценных металлов Cbonds, который прошёл 28 апреля, стало одним из самых ожидаемых. И не зря: к его оценкам внимательно прислушиваются коллеги по рынку, институциональные инвесторы и регуляторы.

Ключевой тезис: в 2026 году геополитика остаётся главным драйвером цен на золото.

Структура спроса на золото

Инвестиционный спрос — 49% (инвесторы 25%, центробанки 24%).

Промышленный спрос — 51% (ювелирная промышленность 44%, технологический сектор 7%).

Что будет продолжаться в 2026 году (по оценке Михаила Васильева)

• деглобализация;
• дальнейшая дедолларизация;
• активные покупки золота центробанками и инвесторами.

Краткосрочные риски — ситуация на Ближнем Востоке

• ряд стран региона продаёт золото;
• некоторые центральные банки (например, Турция) продают золото для поддержки национальных валют;
• рынки больше не ждут снижения ставки ФРС в этом году.

При этом около 60% мировых центробанков хотят диверсифицироваться из доллара.

Прогноз по золоту на 2026 год — $5500–6000 за унцию и выше.

Факторы в пользу золота

• замедление мировой экономики при сохранении роста в Китае и Индии;
• смягчение денежно-кредитной политики ФРС;
• снижение реальных процентных ставок;
• рост долларовой ликвидности;
• ослабление доллара;
• эскалация геополитических противоречий и дедолларизация.

При этом криптоактивы оттягивает на себя часть спроса на золото, и этот фактор, скорее, играет в минус, по мнению Михаила Васильева.