Михаил Автухов: публичный рынок долга станет основным источником финансирования для корпораций в 2026 году

Публичный рынок долга в текущем году выйдет на первое место по значимости для корпоративного финансирования, опередив по относительному и абсолютному приросту банковское кредитование. Такой прогноз озвучил заместитель председателя правления, руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса Совкомбанка Михаил Автухов в ходе пленарной сессии «Рынок капитала – 2026: рост, устойчивость, доверие» IV Российского Форума Финансового Рынка.

По его словам,тенденция к росту значимости облигационного рынка сложилась еще в прошлом году: динамика его расширения оказалась более яркой, чем динамика корпоративного кредитного портфеля, а абсолютные объемы стали сравнимыми. В 2026 году эта тенденция продолжится: ожидается, что прирост рынка облигаций как минимум сравняется с расширением корпоративного долга, а скорее всего — опередит его.

С начала года, по наблюдениям банка, количество выпусков выросло примерно на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Объем размещений демонстрирует умеренно позитивную динамику на уровне 5–10%. При этом январь–февраль 2026 года были активнее, чем в прошлом году, хотя мартовские показатели могут сгладить разницу из-за высокой базы 2025 года.

Автухов отметил рост числа дебютантов — компаний, впервые выходящих на долговой рынок.

Наибольшую активность на рынке облигаций спикер ожидает во втором полугодии, традиционно самом насыщенном по числу размещений и, как следствие, оферт и погашений.

Отдельно Автухов прокомментировал ситуацию в сегменте валютных облигаций, который бурно рос в прошлом году. «Мое ожидание, что в текущем году эта тенденция существенно ослабнет и даже имеет шансы прерваться», — заявил он. По его словам, спрос на такие инструменты сейчас находится под угрозой из‑за удорожания синтетического фондирования и волатильности на срочном валютном рынке. Он также отметил, что часть инвесторов разочаровалась в «квазивалютном» характере этих бумаг, когда рост курса не приводил к ожидаемой доходности из‑за просадки цены инструментов. «Поэтому успеха прошлого года в этом сегменте я лично не жду», — резюмировал представитель Совкомбанка.